قال المهندس جمال عيسى اللوغاني، الأمين العام لمنظمة الأقطار العربية المصدرة للبترول “أوابك”، إن الاقتصاد العالمي شهد تباطؤًا نسبيًا في الربع الرابع من 2025 بسبب ضعف الاستثمار والنشاط الصناعي في الدول المتقدمة، ويرجع ذلك لارتفاع تكاليف التمويل وعدم اليقين في الأسواق، ورغم ذلك فإن الاستهلاك ظل متماسكًا بفضل قوة أسواق العمل.
أداء الاقتصاد العالمي والتضخم
التقرير الربع سنوي الرابع لعام 2025 حول الأوضاع البترولية العالمية أظهر أن بعض الاقتصادات الناشئة حققت أداءً أفضل مدعومًا بالطلب المحلي والإنفاق على البنية التحتية، إلا أن التضخم ما زال أعلى من المستهدف مما جعل السياسات النقدية حذرة، كما استمر ضعف نمو التجارة العالمية بسبب تباطؤ الطلب وارتفاع الحمائية وإعادة تشكيل سلاسل الإمداد.
تقديرات معدل نمو الاقتصاد العالمي ارتفعت بشكل طفيف لتصل إلى 3.3% في عام 2025، ومن المتوقع أن يبقى مستقراً عند نفس المستوى خلال عام 2026.
أسعار النفط وإمدادات السوق
أشار الأمين العام إلى انخفاض متوسط الأسعار الفورية لسلة خامات أوبك بنسبة 9.3% ليصل إلى نحو 63.8 دولار للبرميل، ويرجع ذلك لضغوط البيع في أسواق العقود الآجلة وانخفاض طلب المصافي بسبب انقطاعات مخططة وغير مخططة في مراكز التكرير الرئيسية وارتفاع أسعار الشحن، كما أن المصافي تسعى للحفاظ على مخزونات منخفضة لتجنب الأعباء الضريبية المرتفعة التي تُفرض على المخزونات في نهاية العام.
متوسط أسعار النفط الخام الآجلة سجل خسائر فصلية، حيث انخفضت عقود خام برنت بنسبة 7.4% لتصل إلى 63.1 دولار للبرميل، بينما انخفضت عقود خام غرب تكساس بنسبة 8.9% لتبلغ 59.1 دولار للبرميل، تأثرت هذه الأسعار بعوامل جيوسياسية واقتصادية مثل تراجع علاوة المخاطر المرتبطة بالإمدادات وتوقعات بفائض الإمدادات العالمية، بالإضافة إلى مخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي وتراجع الطلب وتجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
الطلب العالمي على النفط والمخزونات
فيما يتعلق بالإمدادات النفطية العالمية، انخفضت بنسبة 0.8% على أساس فصلي لتصل إلى نحو 105.3 مليون برميل يوميًا، ويرجع ذلك لانخفاض إمدادات دول خارج أوبك وخصوصًا من الأمريكيتين وأوروبا.
أما بالنسبة للطلب العالمي على النفط، فقد شهد ارتفاعًا بنسبة 1% ليصل إلى 106.6 مليون برميل يوميًا، مدفوعًا بزيادة الطلب في الهند ودول آسيا والمحيط الهادئ، بينما انخفض الطلب في دول الأمريكيتين وأوروبا.
إجمالي المخزونات النفطية العالمية ارتفع بنسبة 2.5% ليصل إلى نحو 9.648 مليار برميل في نهاية الربع الرابع من عام 2025، ويعتبر الوصول بمخزونات دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى مستوى متوسط الأعوام الخمسة السابقة هدفًا مهمًا لتحقيق التوازن في السوق.
تأثيرات على صناعة التكرير
صناعة تكرير النفط الخام شهدت تباطؤًا نتيجة لأعمال الصيانة الدورية المكثفة في الولايات المتحدة، كما تراجعت نشاط المصافي في أوروبا بسبب ضعف الطلب الموسمي على الوقود، وانخفضت إنتاجية مصافي التكرير في الصين نتيجة لبدء أعمال الصيانة في المصافي الحكومية، وفي الشرق الأوسط انخفضت الإنتاجية أيضًا بسبب أعمال الصيانة المخططة في الكويت والسعودية.
في المقابل، ارتفعت إنتاجية مصافي التكرير في الهند نتيجة لانتهاء أعمال الصيانة وارتفاع الطلب، بينما شهدت روسيا زيادة في الإنتاجية بفضل إعادة تشغيل الوحدات بعد الإصلاحات.
تحديات السوق النفطية
انخفضت قيمة صادرات النفط الخام للدول الأعضاء بنسبة 5.8% لتصل إلى نحو 103.8 مليار دولار، ويرجع ذلك بشكل رئيسي لانخفاض متوسط الأسعار الفورية للنفط الخام، رغم أن زيادة كمية الصادرات ساهمت في الحد من هذا الانخفاض.
التطورات في السوق البترولية أثرت سلبًا على الأداء الاقتصادي في الدول الأعضاء حيث انخفضت العائدات النفطية مما زاد من الضغوط على المالية العامة، لكن الاقتصاد الكلي تلقى دعمًا من الالتزام بالإصلاحات الاقتصادية.
وعلى الرغم من التحديات، من المتوقع أن يستقر نمو القطاع النفطي على المدى القريب، خاصة مع التزام دول أوبك+ بتخفيضات إضافية في إنتاج النفط خلال الربع الأول من عام 2026، مما سيساعد على الحفاظ على الإيرادات النفطية.
آفاق سوق النفط
فيما يخص آفاق سوق النفط العالمية، فإن السوق محاطة بعدم اليقين مما يجعل من الصعب تحديد مستوى معين لأسعار النفط الخام، توقعات منظمة أوبك تشير إلى ارتفاع إمدادات الدول غير المشاركة في التعاون إلى نحو 54.3 مليون برميل يوميًا، في حين يتوقع انخفاض الطلب العالمي إلى حوالي 105.6 مليون برميل يوميًا.
لكن هذه التوقعات مرتبطة بعدد من الشكوك، مثل تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وشرق أوروبا، بالإضافة إلى المخاوف من اضطرابات السياسات التجارية الأمريكية وتأثيرها على التجارة العالمية وأداء الاقتصاد، تواصل دول أوبك+ جهودها لتحقيق التوازن في السوق النفطية العالمية من خلال تبني نهج حذر والاحتفاظ بالمرونة في سياساتها الإنتاجية.